Las Pymes, pequeñas y medianas empresas, constituyen una pieza importante del entramado empresarial europeo, originan la mayor parte del PIB y son responsables de crear la mayoría de puestos de trabajo. Sin embargo, son un tipo de empresas especialmente frágiles cuando sufren un declive. Por este motivo, el diagnóstico temprano y la implementación de las medidas adecuadas son clave para devolverle a la Pyme la salud empresarial de la que antes gozaba. Dada la situación débil de las Pymes y las dificultades que atraviesan cuando se enfrentan a un reflote empresarial, esta tesis doctoral tiene como objetivo identificar los factores de riesgo en el reflotamiento o turnaround de este tipo de empresas. Dentro de una Pyme, el responsable de llevar a cabo este proceso es el gerente. Figura que en este caso no puede ser expulsada de una manera sencilla debido a su participación en el accionariado y su fuerte vínculo emocional con la empresa. Por esta razón, nos centraremos en su perspectiva a la hora de afrontar una situación de declive e implantar un proceso de turnaround. Este estudio dota a los diferentes miembros responsables del turnaround (gerente y asesores involucrados) de la información necesaria para ayudarlos en las futuras circunstancias adversas que puedan atravesar. Aporta información sobre un tipo de empresas menos estudiado que sus homólogos de mayor tamaño, contribuyendo así a realizar nuevas aportaciones acerca del declive y del turnaround en el ámbito académico. Es necesario entender que un reflotamiento va a ser más ventajoso que constituir desde el principio el mismo número de empresas que las liquidadas en una crisis con el fin de sostener la economía. Este hecho es importante tanto por los daños ocasionados a la empresa valorada de manera individual como por el efecto contagio a sus acreedores debido a los créditos incobrables que la misma mantenía. Por lo tanto, este estudio aporta información relevante destinada a aquellos organismos públicos que otorgan ayudas para el sostenimiento de la actividad empresarial. En resumen, esta tesis pretende abrir futuras líneas de investigación en esta área y aportar la información necesaria para ayudar a las Pymes en sus futuros reflotamientos, teniendo en cuenta el devastador impacto que va a ocasionar la reciente pandemia en la economía.