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El objetivo de la tesis es realizar un análisis del impacto de las medidas de gobierno corporativo aprobadas en España entre 2014 y 2015 sobre retribución ejecutiva con el objetivo de evaluar su eficacia en alcanzar la remodelación de los esquemas retributivos y la inclusión de objetivos de RSE, siendo éste el objetivo global de esta tesis aplicado al ámbito de las empresas cotizadas españolas. Para alcanzar el objetivo general de la tesis, se ha dividido el mismo en tres sub-objetivos y que constituyen las aportaciones originales de este trabajo de investigación:
El primer sub-objetivo es hacer una profunda revisión de la literatura y recopilar las variables y medidas utilizadas en estudios empíricos previos, con el fin de realizar un análisis sistemático de las mismos, que ofrezca conclusiones sobre el marco teórico más validado y los constructos que están más relacionados con el objeto de nuestro análisis. Se efectará para ello un Meta-análisis de los factores determinantes de la retribución de consejeros ofreciendo una visión de conjunto de los resultados publicados previamente en revistas académicas de alto impacto relativos a la retribución ejecutiva.
Para el segundo objetivo, ante la extendida preocupación por la composición y volumen de retribución ejecutiva, en España la respuesta de los organismos reguladores se materializó en la Ley 31/2014 para la mejora del Gobierno Corporativo y el Código de Gobierno para empresas cotizadas aprobado en 2015. Sin embargo, no tenemos conocimiento de que se haya realizado ningún estudio sobre la eficacia de dicha reforma. Es por ello que creemos necesario arrojar luz sobre esta cuestión y el segundo sub-objetivo de esta tesis doctoral consiste en evaluar la eficacia de dicha reforma, así como analizar la influencia de los inversores institucionales, de gran peso en la estructura de propiedad de las sociedades cotizadas españolas en la implementación de la reforma y consiguiente modificación de las estructuras retributivas.
El tercer sub-objetivo de esta tesis aborda la Responsabilidad Social Corporativa y retribución de los consejeros ejecutivos buscando evidencia sobre las empresas cotizadas españolas intenta identificar si los, cada vez más relevantes, objetivos de RSE están siendo considerados en el diseño de la retribución ejecutiva.The objective of the thesis is to carry out an analysis of the impact of the corporate governance measures approved in Spain between 2014 and 2015 on executive remuneration with the aim of evaluating their effectiveness in achieving the remodeling of remuneration schemes and the inclusion of CSR objectives, this being the overall objective of this thesis applied to the field of Spanish listed companies. To achieve the general objective of the thesis, it has been divided into three sub-objectives and which constitute the original contributions of this research work:
The first sub-objective is to carry out a thorough review of the literature and collect the variables and measures used in previous empirical studies, in order to carry out a systematic analysis of them, which offers conclusions on the most validated theoretical framework and the constructs that are more related to the object of our analysis. To this end, a meta-analysis of the determining factors of director remuneration will be carried out, offering an overview of the results previously published in high-impact academic journals related to executive remuneration.
For the second objective, given the widespread concern about the composition and volume of executive compensation, in Spain the response of the regulatory bodies materialized in Law 31/2014 for the improvement of Corporate Governance and the Governance Code for listed companies approved in 2015. However, we are not aware of any study on the effectiveness of such reform. That is why we believe it is necessary to shed light on this issue and the second sub-objective of this doctoral thesis consists of evaluating the effectiveness of said reform, as well as analyzing the influence of institutional investors, of great weight in the ownership structure of the Spanish listed companies in the implementation of the reform and consequent modification of the remuneration structures.
The third sub-objective of this thesis deals with Corporate Social Responsibility and remuneration of executive directors, looking for evidence on Spanish listed companies, trying to identify if the increasingly relevant CSR objectives are being considered in the design of executive remuneration.
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